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天下财经投研:银行纷纷成立理财子公司(附股)

时间:2019-08-23 来源:熊猫流量小王子

行业关注:

  日前,北斗卫星导航系统新闻发言人、中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其宣布:北斗三号基本系统完成建设,开始提供全球服务,标志着北斗系统正式迈入全球时代。

  2018作为北斗卫星发射大年,北斗三号系统共发射19颗卫星,从2017年11月完成北斗三号组网卫星首次发射,到2018年北斗三号基本系统完成建设仅仅不到两年的时间,预计2020年底前,我国将建成由30多颗北斗导航卫星组成的全球系统,具备全球服务能力。

  一、北斗卫星导航系统

  北斗卫星导航系统是中国自行研制的全球卫星导航系统,是继美国全球定位系统(GPS)、俄罗斯格洛纳斯卫星导航系统(GLONASS)、欧洲伽利略卫星导航系统(Galileo satellite navigation system)之后第四个成熟的卫星导航系统。参见表1

  表1:全球四大卫星导航系统资料来源:公开资料,天下财经

目前已完成系统建设的北斗三号以为中国及周边地区的军民提供海、陆、空 导航定位服务为目标。2018年11月19日2时7分,“一箭双星” 成功发射第四十二、四十三颗北斗导航卫星,也是北斗三号系统第十八、十九颗组网卫星,标志着北斗三号全球组网基本系统空间星座部署任务圆满完成。预计2020年建成世界一流的北斗三号系统,提供全球服务,2035年,建成以北斗为核心的综合定位导航授时体系。

 从定位精度来看,北斗系统信号质量总体上相当于GPS,在45度以内的中低纬地区,北斗动态定位精度与GPS相当,水平和高程方向分别可达10米和20米左右;北斗静态定位水平方向精度为米级,也与GPS相当,高程方向10米左右,较GPS略差;在中高纬度地区,由于北斗可见卫星数较少、卫星分布较差,定位精度较差或无法定位。另外从覆盖范围上其与GPS系统尚有差距,GPS可以为地球表面98%的地区提供准确的定位服务。

  二、卫星导航产业链

  1、卫星导航产业链

  制造业和服务业组成卫星导航的产业链,其服务内容是将提供的时间、空间数据与其他人及事物相结合,从产业链角度来看,需要行业形成整体、形成合力,形成强大的核心竞争力才能共同发展,实现卫星导航大国强国梦。

  根据美国和欧洲2015年提供的GNSS产业报告和市场研究报告,可以采用将卫星导航的相关企业分为元组件(零部件)供应商、系统集成商和服务提供商,共同组成卫星导航信息产业链,参见图1

  图1:卫星导航信息产业链

资料来源:公开资料,天下财经

  2、北斗导航产业链

  据了解,计划到2020年底,将建成35颗卫星的全球覆盖系统,为全球用户提供定位、导航服务。北斗产业链按照上中下游可以分为:上游基础产品包括基础器件(芯片、板卡、天线)、基础数据、基础软件等;中游为系统集成和终端集成;下游为运营服务。随着共享单车、汽车等新兴应用的不断涌现及其他市场需求的不断加强,未来北斗运营服务成长前景广阔。参见图2

  图2:北斗导航产业链

  在政策持续支持下,我国卫星导航产业得到迅速发展,国内已经形成了一批具有竞争优势的企业,在板块持续保持高热的状态下,有望进一步促进行业的整合,形成巨头,参见表2:

  表2:北斗导航产业链企业分布

资料来源:公开资料

  三、卫星导航产业现状

  1、我国卫星导航产业现状

  《2018中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》中披露,2017年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已达到2,550亿元,较2016年增长20.4%。其中包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值占比为35.4%,达到902亿元,北斗对产业核心产值的贡献率已达到80%,其中2017年国内高度精度市场规模达63亿元。参见图3,图4。

  图3:2006-2017年我国卫星导航产业产值(单位:亿元)

 数据来源:《2018中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》

  图4:2010-2017年国内高精度市场规模(单位:亿元)

  

  从产业链角度来看,2014-2017年上游、中游产业链在总产值中所占比重有所下降,下游产业链在中产值中所占比重有所上升,但中游产业依然占据产业链产值中的重要地位,产值占比达50%以上,详见表3。

  表3:2014-2017年产业链各环节产值占比

  

  2、行业企业关注

  北斗星通(002151):主营导航定位产品、基于位置的信息系统应用、基于位置的运营服务。根据公司2018年半年报公司紧密围绕到2020年"成为客户信赖、员工自豪、受人尊重、国际一流的产业集团"的愿景目标,结合新形势的变化,采取"内生为主,外长为辅"的经营策略,收入规模居行业领先地位,品牌影响力日益凸显。公司业务交流活动大幅增加,与长安汽车、中国汽车技术研究中心、中电科54所、航天5院等机构的战略合作稳步推进,品牌知名度不断提升。

  合众思壮(002383):主营卫星导航定位软硬件产品及相关技术开发与服务,根据公司2018年半年报,公司在高精度天线、高精度机械控制产品等领域取得了一定突破,根据2018三季报,公司盈利能力维持稳定,回报股东能力大幅增强,成长能力维持稳定,固定资产扩张将支撑企业经营成长。未来3-5年,公司将继续保持平稳的增长。具体而言,测量测绘业务、公共安全业务、北斗智能终端业务(尤其是国际销售)及自组网业务将保持平稳增长。

  振芯科技(300101):主要围绕北斗卫星导航应用的“元器件-终端-系统”产业链提供产品和服务。公司所从事的北斗关键元器件、北斗终端研发属于高新技术领域,技术进步和更新较快,研发投入一直保持着较高水平。下一步,公司将基于在视频图像安防监控领域深耕多年的“算法+产品+应用+渠道”优势,继续加大市场开拓力度,完成时间节点交付任务,重点覆盖四川各地区的“智慧城市”、“平安城市”、“雪亮工程”建设。

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